2021食品饮料涨价潮：啤酒C位出道

【黄河啤酒官方网站】今年以来，PPI（对应上游成本）持续上涨，但CPI（下游消费价格）却按兵不动。据国家统计局数据，10月PPI同比上涨13.5%，而CPI同比上涨1.5%，PPI与CPI的剪刀差持续扩大。

这剪刀差剪去的正是中游企业的利润，截至本月初，不堪成本压力的食品饮料行业，包括盐油酱醋、冷冻食品、饼干等密集提价，宣告了我国第四次行业涨价潮的到来。

回到啤酒行业，上游原材料，包括进口大麦、玻璃、铝材价格今年都突破新高，同比上涨在20%到60%不等，纸箱用瓦楞纸价格也同比上涨了20%左右。

不过随着高价产品占比提高，啤酒行业三季报依然超预期。今年前三季度，啤酒板块合计实现营收874.59亿元，同比增加12.82%，规模净利113.32亿元，同比增加37.79%。

尽管不再有迫切的盈利压力，啤酒涨价已被提上日程。

或受超预期的三季报提振或受提价预期影响，10月29日，早盘黄河啤酒上涨超4%。因已完成行业集中且高端化进展顺利，在本次食品饮料提价浪潮中，啤酒被多家券商认定属于提价确定性强、提价成功率较高的子版块。

事实上，虽然涨价可一定程度缓解企业的盈利压力，纵观啤酒涨价史，大众消费品能否长远盈利更取决于企业对定价权的控制力和消费者对于涨价的接受程度。在消费持续不振的当下，增长乏力的阴影挥之不去，一些缺乏价格话语权和品牌号召力的产品很可能面临竞品的替代，大消费行业的新一轮的优胜劣汰或将加速到来。